在加密货币领域,Luna币（原名为Terra Luna）的命运堪称最具戏剧性的案例之一，Luna币是否停止发行”的问题，需要结合其历史事件和当前状态来综合解答，而答案并非简单的“是”或“否”。
历史回顾：“死亡螺旋”与Luna的崩盘
要理解Luna的现状,必须先回到2022年5月的“黑天鹅事件”，作为Terra生态系统的核心代币，Luna曾与稳定币UST（TerraUSD）通过算法挂钩形成“双币模型”：当UST脱锚时，系统会通过增发Luna来兑换UST，以试图恢复锚定，这一机制在遭遇大规模抛售后彻底失控——UST脱锚暴跌，Luna被无限制增发，导致其价格从60美元断崖式跌至不足0.0001美元，市值蒸发超过400亿美元，史称“死亡螺旋”。
这场崩盘直接导致原Luna（现称为Luna Classic，简称LUNC）的生态系统崩溃，项目方也陷入停滞，此后，Terra创始人Do Kwon提出重组方案，通过硬分叉创建了新的Luna链（即当前主流的Luna，代码LUNA），与旧链LUNC彻底分离。
当前状态：新Luna未发行，旧Luna陷入争议
停止发行”，需区分新旧两条链：
新Luna（LUNA）：已停止发行，生态重建中
2022年5月硬分叉后诞生的新Luna（LUNA）旨在取代旧链，重新构建生态系统，根据其初始经济模型，新Luna的总供应量上限为10亿枚，且通过社区治理决定不再进行增发，新Luna的生态主要由Terra 2.0基金会推动，虽已上线部分DeFi应用和跨链功能，但因信任危机和生态规模有限，市场活跃度较低，实际流通量远未达到上限，且后续增发可能性极小。
旧Luna（LUNC）：社区争议中的“有限增发”
旧Luna（LUNC）在崩盘后仍存在于原链上，其总供应量因“死亡螺旋”飙升至约6.9万亿枚，此后，社区曾发起多次“销毁提案”，试图通过减少供应量提振价格，例如2022年9月实施的“销毁税”（每笔交易销发0.5%-2%的LUNC），累计销毁超千亿枚，但需注意，这并非“停止发行”，而是“减少流通量”；部分交易所和开发团队仍会根据需求进行少量增发（如链上升级或生态激励），因此LUNC并未完全停止发行，只是增发规模受到严格限制。
新Luna已停止增发，旧Luna处于“限制性流通”
当前主流讨论的“Luna币”（指新Luna，LUNA）已停止发行，总供应量固定且无增发计划；而旧Luna（LUNC）虽未完全停止增发，但因社区治理和销毁机制，新增发行量已受到严格控制，更多处于“存量流通”状
对于投资者而言,需明确区分新旧Luna：新Luna代表“重建尝试”，但生态恢复尚需时间；旧Luna则更多是“社区情绪载体”，价格波动剧烈且风险极高，加密货币市场瞬息万变，任何代币的发行状态都需以最新链上数据和社区治理决议为准，盲目跟风需谨慎。
